物价水平进一步企稳：CPI同比涨幅扩大 中枢CPI陆续高涨

发布日期：2025-12-12 00:54    点击次数：120

　　12月10日，国度统计局公布11月份物价数据。

　　数据自大，11月物价水平进一步企稳。CPI（住户耗尽价钱指数）环比略降0.1%，同比高涨0.7%，涨幅创2024年3月份以来新高，中枢CPI同比涨幅连续3个月保捏在1%以上。PPI（工业分娩者出厂价钱指数）环比高涨0.1%，连续第二个月高涨，同比下落2.2%。

　　其中，食物价钱同比由降转涨。鲜菜价钱由上月下落7.3%转为高涨14.5%，为连续下落9个月后初次转涨。新材料、具身智能等高时期制造业发展带动有关行业价钱高涨。

　　中国民生银行首席经济学家兼商讨院院长温彬在秉承《逐日经济新闻》记者采访时指出，瞻望2026年，跟着扩内需等计谋方法发力显效，当代化产业体系加速构建，商酌重心行业产能惩办捏续激动、市集竞争顺序优化，物价有望低位和气回升。

　　鲜菜价钱“逆袭”，处事价钱“遇冷”

　　11月，CPI同比高涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点。

图片起原：统计局网站

　　国度统计局城市司首席统计师董莉娟解读数据时指出，同比涨幅扩大主如果食物价钱由降转涨拉动。食物价钱由上月下落2.9%转为高涨0.2%，对CPI同比的影响由上月下拉0.54个百分点转为上拉0.04个百分点。

　　食物中，鲜菜价钱由上月下落7.3%转为高涨14.5%，为连续下落9个月后初次转涨，对CPI同比的上拉影响比上月增多约0.49个百分点；鲜果价钱由上月下落2.0%转为高涨0.7%；牛肉和羊肉价钱分辨高涨6.2%和3.7%，涨幅均有扩大；猪肉和禽肉类价钱分辨下落15.0%和0.6%，降幅均有收窄。

　　食物价钱变动的原因是什么？

　　温彬暗意，部分地区降雨降温，导致蔬菜供应量下落、运载难度与本钱增多，价钱环比高涨7.2%，远高于历史同时均值0.7%；市集供应满盈情况下，猪肉、鸡蛋、鲜果和水居品价钱承压。

　　猪肉价钱何时止跌？

　　温彬觉得，计谋调控和市集倒逼的双重作用下，能繁母猪产能去化程度显赫加速，10月末天下能繁母猪存栏量降至3990万头，较9月末减少45万头，环比降幅达1.1%，时隔17个月重新回到4000万头以下，标识着行业供需拐点正在相近，2026年下半年生猪供应或将出现本体性放松，复旧猪肉价钱走高。

　　11月中枢CPI环比下落0.1%，低于历史同时均值0.1%，温彬觉得，这主要受处事价钱连累。

　　11月，处事价钱由上月高涨0.2%转为下落0.4%，低于历史同时均值0.1%，影响CPI环比下落约0.16个百分点。他指出，由于节后住户出行需求回落，宾馆住宿、飞机票、旅行社收费和交通器具租借费价钱分辨环比下落10.4%、10.2%、6.2%和3.6%；住房市集参加传统淡季，房租价钱环比下落0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点，且低于历史同时均值0.1%；教悔处事价钱环比下落0.1%，发达亦不足季节性。

　　高时期制造业市集供需两旺

　　11月，PPI环比高涨0.1%，连续两个月高涨。受上年同时对比基数走高影响，PPI同比下落2.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。

图片起原：统计局网站

　　分行业看，各地“迎峰度冬”初始，煤炭、燃气需求季节性增多，煤炭开荒和洗选业价钱环比高涨4.1%，煤炭加工价钱高涨3.4%，燃气分娩和供应业价钱高涨0.7%。

　　笼统整治“内卷式”竞争见效袒露，有关行业价钱同比降幅收窄。其中，煤炭开荒和洗选业、光伏设立及元器件制造、锂离子电板制造价钱同比降幅比上月分辨收窄3.8个、2.0个和0.7个百分点，均已连续多个月收窄；新动力车整车制造价钱降幅比上月收窄0.6个百分点。

　　集成电路、处事耗尽机器东说念主、外存储设立及部件、收尾微电机等行业市集价钱均同比正增长，供需两旺。东方金诚商讨发展部履行总监冯琳觉得，这标明现时部分高时期制造业市集供需两旺，对举座PPI产生进取牵引力。

　　冯琳指出，总体上看，在房地产市集救济及耗尽悔恨导致需求低迷配景下，11月工业品市集“供强需弱”花样尚未出现压根改不雅迹象，工业品价钱走势一经偏弱。往后看，“反内卷”对年底前基础原材料和工业品价钱的带四肢用有待进一步不雅察，需求不足会陆续制约工业品价钱上行空间，而外部经贸环境波动也在对国内工业品价钱带来新的下行压力。